卓创资讯行业分析师朱泽坤

　　【导语】进入2025年以来，受春节假期影响，1-2月份生猪出栏连续下降。在经过2月份养殖端压栏增重后，3月份出栏量增加导致3月份猪价低位震荡，目前生猪交易均重仍处于偏高水平，后期随着气温上升，生猪交易均重有下降趋势，或导致4月生猪出栏继续增加。

　　3月份生猪出栏环比增加

　　2024年12月份，在腌腊旺季及下游备货的双重支撑下，生猪出栏量达到阶段性的高点，后期受春节假期影响，2025年1-2月份生猪出栏量连续下降。卓创资讯监测196家样本养殖企业3月份生猪出栏量为1509.24万头，环比涨幅20.27%，同比涨幅25.81%。

　　从出栏计划完成情况来看，3月份样本养殖企业生猪出栏计划环比增加12.74%，且出栏计划完成率达到105.30%。出栏计划超额完成，说明养殖端出栏积极性提升，部分生猪有提前出栏。同时，4月份样本企业生猪出栏计划环比增加0.82%，在3月份生猪出栏计划超额完成的基础上，4月份生猪供应或继续增加。

　　生猪交易均重处于偏高水平，后期可出栏生猪数量充沛

　　据卓创资讯监测数据显示，1月份至今，全国生猪交易均重呈先降后涨的走势，由年初的124.11公斤最低降至1月23日的122.23公斤，最高涨至4月3日的125.41公斤。春节假期过后，生猪交易均重呈持续上涨的走势，2月份处于春节假期后的猪肉消费淡季，同时春节前养殖端看空节后行情，多降体重出栏，春节前生猪交易均重降至阶段性低位，导致春节后生猪压栏增重空间较大，在养殖仍处于盈利状态的支撑下，春节假期后养殖端持续压栏增重，生猪交易均重持续提升，3月份可出栏适重猪源增加，是导致3月份生猪出栏增加的主要原因。

　　截至4月3日，生猪交易均重已超过2024年上半年的最高水平，仅较2025年下半年最高点低0.58公斤。正常情况下，春节假期过后为消费淡季，且生猪行情相对低迷，养殖端压栏增重意向不强，但2025年春节假期过后体重快速上升，主要原因是来自于养殖盈利及肥猪价格的优势。因春节前养殖端降体重出栏，同时养殖大体重生猪的主要群体散户在春节前集中出栏，导致节后大体重生猪供应偏紧，春节假期过后肥猪与标猪的价差处于高位。据卓创资讯监测数据显示，全国肥标猪价差由年初的0.93元/公斤最高增至1月24日的1.20元/公斤，3月5日前肥标猪价差始终维持在1.00元/公斤以上，肥猪供应的缺口及价格的优势吸引养殖端压栏增重，导致生猪交易均重上升。3月份开始，肥标猪价差快速回落，截至4月9日，全国肥标猪价差为0.28元/公斤，较1月24日下降0.92元/公斤，伴随着肥标猪价差收窄，养殖端压栏增重情绪减弱，或导致后期生猪出栏节奏加快。

　　4月份生猪出栏或继续增加

　　综上所述，随着肥标猪价差缩小，养殖肥猪利润优势减弱，同时随着气温上升，下游对大体重生猪需求减少，目前北方地区大型屠宰企业对130公斤以上到厂生猪扣减50元/头，进入5月份，肥猪价格或将低于标猪的价格，养殖端继续压栏增重的现象或减少。从体重角度来看，目前生猪交易均重处于偏高水平，在标猪价格仍维持窄幅盘整的前提下，若肥标价差转负，或刺激养殖端加速生猪出栏节奏，即生猪交易体重下降，可出栏适重猪源增多，从而导致4月份生猪出栏继续增加。

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