光大期货0428热点追踪:检修搭配出口预期好转,PTA增仓上行

光大期货0428热点追踪:检修搭配出口预期好转,PTA增仓上行

康梓昕 2025-04-28 实时报 28 次浏览 0个评论

  自上周五夜盘以来,聚酯板块集体上行,原料端的一改往日低迷,出现增仓上涨,盘中涨幅超2%。究其原因,美国关税战自4月2日起,目前暂告一段落,随着美政府态度软化,市场也出现快速响应,风险偏好回升,聚酯出口预期得到提振,叠加节前终端补库,聚酯产销好转,上周聚酯开工依旧在93.9%的高位,情绪因素主导今日盘面出现反弹。

  基本面来看,截至4月25日,PTA开工负荷78.9%,月环比下降1个百分点。PTA 5月仍处检修季,5月份约有2085万吨/年产能有检修计划,涉及PTA月损失量在111.3万吨,且检修计划落地的可能性较大。在供给缩量的预期下,PTA供需宽松的格局或相应收紧,库存存在下滑可能。在此情况下,现货基差明显上行,加工费有所修复,基本面边际转强。不过,目前下游涤丝产销整体偏弱,五一节前存在部分放量,聚酯工厂原料库存持续攀升,绝对量为五年同期高位,后续若关税扰动持续,需求端的负反馈仍可能卷土重来,需谨慎对待短期PTA的上涨持续性,同时也需关注PTA装置检修落实情况,以及原料价格波动情况对盘面的影响。

  资料来源:Wind、光大期货研究所

  撰稿:史玥明

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